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皮特卡恩家族办公室:退出家族企业后的财富传承|投资|A股|证券_新浪财经

时间:2018-05-20 14:06    作者:admin     点击:

  除英国外的欧洲正式的和美国的体验,体现大块使开始人选择灌筑把持权。。在奇纳河的矿井、创作、快速消费品及以此类推产业界,家族集会的卖也有雅量的发作。。下个十年,家族集会的卖将更其壮观。

  在深深地与草创集会脱钩继的,怎样能处理有雅量的的使盛产资产融资?

  怎样寻觅接下去企业单位平台?皮特卡恩家族供应了每一卓越的文件分类。

  高皓 刘中兴 叶佳伟/文

  2013年度深深地经营楼复习功课年度颁奖典礼(深深地) Office Review 奖),资产能处理产业界、皮特卡恩家族经营楼(皮特凯恩首座使盛产官(CIO)里克·皮特卡恩(Rick 皮特凯恩,年度姣姣者CIO。并且,皮特卡恩家族经营楼也围绕了年度姣姣者协约正式的族经营楼(Multi Family Office,MFO和年度姣姣者协约国深深地经营楼首座执行官奖。。

  除英国外的欧洲正式的和美国的深深地经营楼普通都很壮年期。,究竟有很多人。,像,Rockefeller家族经营楼(洛克菲勒) Family & 联号)、罗斯茱莉亚·蔡尔德深深地经营楼、甲骨文家族经营楼(甲骨文经营楼) Capital 组)。皮特卡恩家族经营楼原因能力挫群雄,三个值得努力争取的东西?

  在颁奖典礼上,里克·皮特卡恩下面约莫的事样总结:“交换自始至终批评皮特卡恩家族做出的选择,这是忠诚。。人们的派遣执意帮忙家族在(内部)交换的驱动力与(家族)继续的的查问中寻觅抵消。”

  撰写人关口(高皓)曾在2012年向导清华五三叉路全球家族集会航线学员赴美国费城近郊访问过皮特卡恩的家族种植园Cairnwood Estate,并与他的家族散发就深深地事务成绩进行了暖和起来的议论。,人们深远的地体验到这家族能处理深深地理财的理念。。

  深深地经营楼的成,它与有特有的的的估价观和经纪理念密不可分。。皮特卡恩家族经营楼在神速交换的使盛产球形的中僵持其成功理念及谷粒估价观,为海内家族供应了条可参照的资产能处理举止。

  历史源头

  皮特卡恩家族经营楼的历史要从抽水马桶·皮特卡恩(John 皮特凯恩养育。

  1883苏格兰外姓与抽水马桶·涉(抽水马桶) 涉)协约国兴办匹兹堡板玻璃公司(PPG),到十九世纪底,PPG板玻璃的年结果为2000万平方米。,变为产业界指挥者。在继续发掘产业链的同时,PPG逐步拓展事情、光学材料、化工原料及以此类推产业界可与F共享卖灌渠,改名PPG Industries。现时,球形的排名前500的PPG 产业在37个正式的有生产基地,雇用不计其数的职员,2012年度录得152亿钱的开销。。

  雷蒙德德的三个家伙,雷蒙德德(雷蒙德德)、西奥多(西奥多)和您好德(您好德)都照料了深深地事务。。三身体的有两样的梦想,雷蒙德德爱上了这座体格。,监视费城郊外的提供辅助(布林) Athyn 辅助体格;西奥多忠诚船和宗教;您好德是高空爱好者,兴办了每一航空快递公司(后头变为美国)西方航空公司)。三兄弟们在1923年兴办了一家土地兴业公司掌管家族持已确定的PPG感兴味的事,为了技术维护深深地的进项同时,人们可以协同,这便是皮特卡恩家族经营楼的雏形。

  由此可见,皮特卡恩家族经营楼在兴办最初的就反对的注重家族分子的查问,寻觅深深地完整进项与深深地分子的体育抵消。这亦它阻止的特点。。这家土地兴业公司在继的的60年里帮忙家族把持公司,它同意PPG公司的16%,这产生了皮特卡恩家族幸运的75%。1973好久好久,家族持股公司资产开展到2亿钱由于,家族伙伴数一百万钱的累计报酬。

  上世纪80年头,皮特卡恩家族已开展到第三、四代,有雅量的的支流和分子。三代后深深地的遍及透视画法的很难。为了阻止幸运增长,深深地需求找到创作幸运的新发明;跟随使开始人的分歧,家族后代不再与家族集会坚实修饰跟在后面。。此刻,继续阻止家族集会,每一深深地分子议论过的成绩。

  1985年,皮特卡恩家族决定,将持已确定的PPG感兴味的事以亿钱整个灌筑,至上的家族集会与创业集会的脱钩。为了能处理这巨万的幸运,皮特卡恩家族在1987年兴办了皮特卡恩盼望(Pitcairn 相信),索居深深地经营楼(索居) Family Office, SFO),深深地游资的特意化能处理。深深地可以使盛产资产融资并重行分派到分别的DI。。

  1989年10月31日,皮特卡恩盼望风浪区了皮特卡恩家族成功战术盼望(Pitcairn Family Heritage 谋略,特意经纪家族集会证券的盼望基金。,并在同某年级的学生采捞了深深地经营楼的侍者。,正式变为协约国深深地经营楼(MFO),为以此类推富饶深深地供应幸运能处理侍者。在MFO兴办的头两年,皮特卡恩家族经营楼大概为十分别的家族分子能处理着亿钱的资产。

  2000年,皮特卡恩盼望将皮特卡恩家族成功战术盼望、皮特卡恩疏散估价型基金、皮特卡恩国际证券基金、皮特卡恩应税债券股基金表达为协同基金,名为“皮特卡恩家族基金”,并重组于皮特卡恩盼望的新使分支—皮特卡恩基金(Pitcairn 基金专门名称下的基金。

  2004年,皮特卡恩基金扩充其客户群并混录了丛使盛产能处理公司(Constellation Investment 能处理)丛基金自然演替。同时,皮特卡恩盼望鼎力扩充使盛产掷还及侍者,涉入相信、土地赋税收入谋划等掷还,旗下资产能处理200亿钱。。为了合适的于深深地经营的多元性侍者,皮特卡恩基金在2004年改名为皮特卡恩资产戒指(Pitcairn Financial 组),环绕深深地需求,承当整个有或起功用,深化到深深地经营楼的顶端,变为每一万能的专业MFO(表1)。

  在过来的十几年间,皮特卡恩家族平均的每年使盛产9亿钱于证券集会(图1)。当今,皮特卡恩家族经营楼已同意90年的历史,仍26年的协约国深深地经营楼体验,旗下资产能处理360亿钱。,其110个家族客户中42个都是几代由于的家族。

  当代的官方使命

  当家族的子嗣有两样的事业时、法庭抱负的调准速度,纵然缺少协同的持股公司或以此类推可供选择的深深地有产者,深深地分子容易的分居。,深深地与幸运的分离。论产业深深地向资产深深地的转化,皮特卡恩家族成找到新的幸运创作点,把深深地持股公司开展成专业的MFO。。

  除非根本的幸运能处理,万能深深地经营楼,涉足土地、赋税收入谋划、与人为善的战役、深深地日常事务及接班展现等掷还。其事情可分为四价元素嫁妆。

  成功在地图上标出:为客户发现接班在地图上标出,帮助深深地分子沟通,发现年老一代培育训练在地图上标出,排列敏捷的深深地管理排列。

  盼望在地图上标出:对深深地的深入包含和一世纪一次的的能处理体验,引入的相信谋略,使受俸牧师的一世纪一次的估价极大值化。其使盛产理念依然法庭一世纪一次的酬谢,他们以为,更多干舷净值深深地更照料使盛产PE和秘密的基金。

  深深地日常事务:从身体的理财中帮忙深深地、开销预算到赋税收入谋划等军事]野战的能处理幸运,包孕身体的财务和预算、账单决定性的和特性本钱等。;行政和记账触及每一更广为流传地的深深地灵。,像,每一根底或每一深深地有限负责任打伙儿公司;赋税收入谋划是身体的的、公司、相信和资产的完整视角将使围绕极大值化;财务报告供应了使盛产分派的总体事件,幸运排列剖析。

  用铰链连接SFO:混录以此类推SFO,为SFO深深地供应本领和资源维持。,做出计划呼应的成功规划,同时阻止客户的自恃心和秘诀性。

  皮特卡恩家族经营楼于2010年收买了美国著名家族集会J. M. Huber 集会(触及工程策略)、富源、科技侍者等。,2012年度总开销1000亿钱,2013年获瑞士洛桑国际能处理学院全球家族集会奖)用桩支撑家族旗下的协约正式的族经营楼Shelterwood Financial,管辖范围扩充到纽约和第一美洲银行,从那时起在费城、纽约和第一美洲银行装备三个办事处。。

  MFO的优势毫无疑问地,深深地经营楼的昂扬费通常使成为一体令人头痛的事。,只MFO的方面财务状况可以恰当的地压低本钱。,同时,大方面的资产可以招引更多的奶油人才。,每一广为流传地的提携网状物也可以诱惹每一营业时机。。

  皮特卡恩家族经营楼不单帮忙干舷净值家族能处理幸运,同时也为这些深深地选择优良的使盛产干事。。对里克·皮特卡恩来讲,使盛产命运很难说,盛产未知,选择一向的使盛产干事比从前若干时辰都要紧。。率先,皮特卡恩家族经营楼关口定量剖析,对从前申请求职者使盛产效益的审查,在决定了已确定的最好的使盛产干事继的,开端包含他们的指南体现环状、使盛产途径、使盛产方针决策审阅及来展望未来。不但焉,使盛产干事的使具有特点亦每一要紧反应式。:使盛产进项好但缺少透明的东西,或不与职员分享围绕后的围绕,不要思索它。

  自然,里克·皮特卡恩也点明:缺少是什么继续性的。。”依据,使盛产战术和使盛产需求常常重行评价。,皮特卡恩家族经营楼设定的普通自行车为3-5年,但使盛产演技应继续共管。

  除非与深深地幸运相干的经商,皮特卡恩家族经营楼供应有雅量的的资源,常常发表文章、收到涉及、照料最高级大会或议论,供应使盛产提议。它还使用其宽大的交易网状物与多家资产法律顾问做零工和家族集会机构协会手脚能够到的范围了提携相干。

  皮特卡恩与散布于全球的六间家族经营楼联手,痛骂穆尔协会(WigMo)兴办于2011。 协会)。它由CIO在七个成套之物深深地经营楼结合。,每年两倍大会(表2)。CIO可以关口大会进行沟通,分享他们的使盛产理念和深深地查问的判定。,一般财务状况形势与集会走势剖析。该协会眼前的主席是里克·皮特卡恩。

  有特有的的理念:

  关怀家族集会使盛产结成

  在皮特卡恩家族经营楼的使盛产理念中,鳎的派遣是使盛产深深地哲学。。

  随意皮特卡恩家族远在1985年便平均的了本身家族集会的一切股权,但他们的后代依然对法麦有特有的的的优势有信心。。他们确信,使开始家族作为现实把持人,能为集会创作巨万估价,一世纪一次的不变的伙伴资金酬谢。几乎这种理念和信奉促进了1989年皮特卡恩家族成功战术盼望的长。

  皮特卡恩家族以为,深深地一切权和把持权对集会具有有生气的的使发作。。他们制剂了摆放餐具市值踏过3家的范本公司。,排列了132家家族集会通知库,关口实物证据通知,检定家族集会踏过了以此类推集会。。在哈佛商业专科学校的皮特卡恩家族成功??基金文件分类涉及中,皮特卡恩资产戒指的CIO埃里克·菲德(Eric 菲德),家族集会通常具有以下特点:

  ·很的集会文化—更能耽搁人才及对其进行培育;

  关怀集会的一世纪一次的生长——压低报酬,为了集会的生长,资产的再使盛产;

  低义务程度;

  更多关怀伙伴的使盛产酬谢;

  少关怀短期一刻钟进项,一世纪一次的资金定期的加薪的坚决承兑。

  归纳起来,家族集会不注重短期业绩,着眼久远进项。依据,皮特卡恩盼望风浪区的家族成功基金的终极目的是手脚能够到的范围一世纪一次的资金定期的加薪。皮特卡恩盼望以为,使开始家族或家族根底有产者10%或由于传阅股的集会才是家族集会。眼前,其家族集会通知库已同意600多间家族或根底把持的集会。关口定量剖析和根本剖析,皮特卡恩家族经营楼会手脚能够到的范围了每一由50-60只证券结合的使盛产结成。

  已确定的著名的家族集会可以从中音符。,像,Boxill Hathaway(伯克希尔) Hathaway)、微软(微软)、甲骨文(甲骨文)、沃尔玛(Wal-Mart)等。。基金短期效益不不变,但从一世纪一次的酬谢,1989-2006年,年进项率是,1996-2006年间的总体酬谢比威尔希尔5000倡导者(Wilshire 5000 提供线索)高%(图2)。

  同时,时髦也点明,皮特卡恩家族经营楼不照料家族集会的能处理,他们使盛产这些集会是由于他们对T的有特有的的奉献。。使盛产结成业绩不佳的集会,他们将用脚开票来直言的立脚点。,追求董事会场所不克不及胜任的使发作公司的经纪方针决策。

  话虽这样说基金是2006的试金石玉髓 使盛产并购,但可以音符,皮特卡恩家族经营楼反对的认同家族继续管理的要紧性。除非使盛产家族集会和使盛产一世纪一次的估价ADDE,皮特卡恩家族经营楼的使盛产理念也对立守旧,里克·皮特卡恩描画:人们是每一同意幸运的产业界。,批评创作幸运的产业界。”

  脸财务状况全球化,皮特卡恩的使盛产举止也秋毫缺少退步,就如皮特卡恩盼望董事长德克·中(Dirk Jung E):人们都在全球财务状况眼镜框下运作。,并且集会比从前更其复杂。。”

  深深地分子的自在辞职机制

  作为干舷净值深深地的深深地幸运能处理高层能处理,SFO,为每一深深地供应侍者,MFO为多个深深地侍者。。SFO通常保安的较好。,深深地可以消受完整专用化的侍者,同意相对的把持权。,MFO可以关口方面财务状况来压低运营本钱,在两样掷还共享两样深深地的体验和网状物,增殖使盛产体验和时机,招引更多的使盛产人才。

  抽水马桶·皮特卡恩的三个家伙各自同意九名属于家庭的。到1950,皮特卡恩家族已有61位后代,他们惠顾两样的事业。。从SFO到MFO的转化无疑是每一名家的决定。。下面约莫的事大的深深地方面,免不了众口难调,话虽这样说皮特卡恩土地兴业公司设定了家族年度报告请示及家族大会等管理机制,但这些依然无法治愈这成绩。。

  忠诚上,皮特卡恩家族经营楼兴办时的用铰链连接策略性—“自在协约国”,执意下面约莫的事样。。深深地分子可以自在分开新创立的深深地相信。,自生植物混录,非威逼。这设置照料一切分子的体验。,技术维护大同盟条约两样分子中间的调和相干。

  当今,将近在某种程度上的家族分子辞职了皮特卡恩家族经营楼。已确定的分子法庭两样的使盛产理念。,以此类推人反翻开深深地经营楼的大门给以此类推深深地。,发现SFO。

  波士顿和费城的卡恩和伍德公司(Cairnwood) Cooperative Corporation)便是一间能处理皮特卡恩家族使分支的SFO,它的协同使开始人是Laird Pendleton(Laird) Pendleton,为雷蒙德·皮特卡恩之女盖布丽埃尔·皮特卡恩和威拉德·彭德尔顿后代)与邓肯·皮特卡恩(Duncan 皮特凯恩,两每人是深深地的子嗣。,而Cairnwood几乎皮特卡恩家族种植园的名字。

  两个家族经营楼焉同时共存,为了阻止幸运增长,向专业MFO过渡。,深深地使分支也有秘诀和专用化侍者。,亦皮特卡恩家族的特有的关口。

  接班在地图上标出说得中肯深深地经营楼

  使生效说得中肯功用

  说起那同意未损坏的幸运的超净值深深地,幸运的转变与后代的培育,产生成功的谷粒成绩。这亦皮特卡恩家族经营楼的另一谷粒派遣。

  每一使盛产网状物在Markus Evans,瑞士,在2012年11月进行。,皮特卡恩家族经营楼CEO莱斯莉·沃斯(Leslie 沃特)点明:在地图上标出深深地成功是深深地经营楼的用铰链连接成反应式。。深深地人称代名词幸运成功的目的是发现直言的的目的。,有决定性的无效资源的用决心要力驱使,和沟通机制,以愿意的代代相传的有特有的的需求。。”

  当深深地缺少直言的的成功在地图上标出时,接班者和义不容辞的者能够落入迷雾当选。,坐失良机,更吓人的是,这能够招致FAMI中间的不可医治的裂痕。。沃斯商议:成功在地图上标出沟通至关要紧。”在他看来,深深地经营楼应该做成功在地图上标出供应提议,率先,与经营楼里的深深地沟通。使有效成功在地图上标出后,手脚能够到的范围深深地管理排列,与年老一代交流,帮助深深地成功。依据,皮特卡恩家族经营楼会在成功淹没的假定环节中进行指导,接班在地图上标出也会因深深地查问而使改变方向。。

  在发现成功在地图上标出的同时,皮特卡恩家族经营楼也要确保年老一代分子与家族的相干,确保年老一代对家族集会的兴味。

  双平台时尚

  让子嗣显才气

  论深深地管理,里克·皮特卡恩以为家族分子的照料很要紧:在大会上很讨厌的到一切分子的视域。,但人们可以关口深深地任命了解这一目的。。”皮特卡恩的家族任命由12-14名家族分子结合,每身体的对负有负责任与两样机关的沟通。。从深深地任命的1982到现时,总社会团体大概70名深深地分子照料穿着。。

  通常,深深地任命或任命由年长的深深地分子结合。,单独的标明的接班者才有时机神速变为其说得中肯一把手。。这种闭路式的排列在家族中产生了社会事业机构性的阶级,不克不及鼓动戏弄的引入思惟。。对此,皮特卡恩家族经营楼在家族管理的排列上使难解良策,其有特有的的之定位于,一回体现了两个一致板。,即习俗董事会与附设董事会。

  习俗董事会由皮特卡恩的十名地位较高的家族分子与四名非家族分子结合。同时,他们发现了节操负责人做零工。,为能力的深深地分子吐艳董事会。。纵然深深地中有每一好的集会家,他们的使盛产理念或经纪在地图上标出可以在董事会上做出计划。,纵然这在地图上标出实用的,更多的人会接收深深地的帮忙。

  附设董事会,里克·皮特卡恩说:当深深地变为更很,戏弄缺少器帮忙他们进入导演的角色。,人们考虑,为什么不为戏弄发现每一任命,来通知人们他们在‘干什么’和‘为什么’?”附设董事会关口研讨会或资产训练航线来培育家族分子,为深深地来的指挥者供应余地,让他们冲洗本身的功用。分店满足了摆放餐具才气横溢的深深地。,像,Chris Kerr(克里斯) Kerr)在13岁时就对家族企业单位出场出浓重的兴味,在36岁时变为皮特卡恩正式董事会鳎的第五代分子。

  眼前,习俗董事会说得中肯三代同时共存,第三代殖民两席,第四音级代七席,一代宗师第五代。11个附设董事会分子常常行程财务主持。、每一训练航线的年老后代,如幸运的成功。。

  从改进型,每一代人首都关口结婚的状态给深深地出示新分子。,在继的一年的期间里,裙带关系的美国昆腾公司也会有爆炸性增长。。怎样处理这些人、把他们关在终点,深深地成功的用铰链连接成绩关口。此外,结婚的状态中会有神人,纵然不一向,你会想念每一美男子。在体现大块深深地中,所已确定的裙带关系都被论点离群值。,他们闲话的右手动辄不太强。,也不克不及胜任的被赋予要紧的臀部—但皮特卡恩家族执意反对,他们不遗余力把他们的结婚的状态融入深深地。,把精神发光的戏弄转化为深深地的来。

  上世纪60年头初,雷蒙德·皮特卡恩见其同意神秘的变化策划底色的儿子吉姆·中(Jim Jung E)更合适的带路角色,让吉姆变为深深地持股公司的指挥者。工夫检定雷蒙德德的决定很睿智。:吉姆一向从事深深地幸运的能处理。,手脚能够到的范围幸运增长战术,终极给家族出示了亿钱的幸运。在此继的,家族裙带关系的视域便变为皮特卡恩方针决策淹没说得中肯每一要紧环节。

  深深地资产融资的能处理与能处理

  每一优良的事情平台替换示例

  奇纳河的民营集会在用铰链连接选择的交叉。。不管怎样第一代使开始人的客观决心要怎样,体现大块私营集会现实上很难改嫁给他们的属于家庭的。。与幸运的成功相比较,家族集会成功异议系数大于1。依据最近几年中有雅量的的大范本研究结果,这两代人中有在某种程度上由于不肯共管。;纵然有兴味或负责任,也会如巴菲特约莫“家族集会的成功仿佛在2000年奥林匹克运动会金质奖章运动员的后代中,选择2020届奥林匹克运动会的参赛运动员。,成功成是动乱的。。

  除英国外的欧洲正式的和美国的体验,体现大块使开始人和深深地终极会选择灌筑把持ST。,把幸运传给孥。最近几年,海内矿井(煤炭)、铁矿石等。、创作、快速消费品及以此类推产业界的家族灌筑集会的已并非不寻常。下个十年,家族集会的卖将更其壮观。深深地卖事情脸的成绩将是:怎样能处理有雅量的的使盛产资产融资?与草创集会脱钩继的,深深地的接下去事业平台在哪里?

  说起第每一成绩,皮特卡恩家族供应了每一卓越的文件分类。家族经营楼与皮特卡恩家族天数紧密相互关系,家族的所相干键性决定都有皮特卡恩家族经营楼的形状。PPG使开始人抽水马桶及其特别资产的分歧,点点滴滴对家族集会遗失兴味的后代分崩离析,这是家族经营楼作为深深地幸运能处理的顶级设计师。,把亲戚关跟在后面。

  皮特卡恩家族把疏散的资产资金使内收在一张资产罪表中,执行一致的幸运能处理;关口手脚能够到的范围深深地董事会能处理深深地资金;在地图上标出深深地分子的培育和训练在地图上标出,能处理人力资金;关口照料与人为善的战役扩充深深地社会资金,充分使用一切资源充满家族经营楼的功用,家族集会的类型文件分类。

  次要的个成绩,皮特卡恩家族的执行异样供应了每一可供商议的范本。深深地经营楼在功用上移走了家族集会PPG。,能处理深深地事务,逐步蓄长新的皮特卡恩家族集会,同时表现双重角色。皮特卡恩家族集会的时尚转化并批评个案,在灌筑使开始公司股权后,家族经营楼是每一新的。

  撰写人关口(高皓)一回在2012年赴纽约访问过著名的德裔犹太望族—古根海姆(Guggenheim)家族第7代散发。Guggenheim家族是究竟最富已确定的犹太深深地。,其1881年以5000钱基金发家致富于美国美国科罗拉多州的矿井业,宁愿大在战前把持全球银、铜、铅的三种要紧金属的结果为80%。改进型所罗门。格古根海姆(所罗门) R. Guggenheim,他的家眷艾琳 罗斯茱莉亚·蔡尔德源自罗斯茱莉亚·蔡尔德家族,以其人称代名词珍藏为根底。,GGGGGANHIM贮藏室,已在究竟手脚能够到的范围。像很多特级品在印度发财的欧洲人深深地,Guggenheim家族一向在能处理本身的幸运。,但自1985以后,该家族兴办了一家资产机构古根海姆。 自提携伙伴以后,古根海姆公司的资产从50亿钱神速增长到1900亿钱。,资产业移走了矿井业,变为每一新的家族集会平台。

  奇纳河深深地经营楼的壮大使苍老正渐渐地开端。,成功与引入将产生深深地幸运D的两大动机的。多达Leslie Voss在2013福克斯幸运法律顾问民众领袖上约莫的。:使盛产时尚发作了交换。,还会继续使改变方向吗?,交换需求继续。关口90积年的工夫和命运交换,皮特卡恩家族经营楼依然不忘初心:寻觅永生的的深深地之路。

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